国信期货日评：郑棉涨停报复性反弹，苹果回归强势

锌镍：宏观情绪宣泄告一段落，锌或企稳，镍暂观望；周一沪锌主力合约较前一交易日上涨3.54%。美国6月份消费数据环比好于预期，市场情绪有所缓和。国内银保监会表示支持地方更有力推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。基本面，北溪管道因俄罗斯宣布11-21号例行维修，输气量已经降为0，市场对北溪21号能否重新通气有所担忧，欧洲炼厂成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率偏低。库存方面，LME库存低位且持续去库，内盘交易所库存略增，社会库存继续下行。今日工业品普遍反弹，对之前的超跌有所修正，锌基本面在有色板块属于相对偏多的，短线或企稳反弹。周一沪镍主力合约较前一交易日上涨1.95%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，供给端短期相对宽松。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍与纯镍价差因为镍价暴跌得到修正，但纯镍溶解硫酸镍仍然亏损，镍豆暂无经济性可言。整体来看，镍供需方面仍然不乐观。短线宏观情绪宣泄告一段落，镍价或暂时企稳震荡，建议暂时观望。贵金属：市场情绪缓和 金银略有反弹；周一，黄金白银期货均上涨。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报374.52元/克，上涨0.20%，沪银主力合约AG2212暂报4141元/千克，上涨1.87%。美国6月零售销售环比正增长，7月密歇根大学消费调查通胀预期回落，市场悲观情绪有所缓和。美联储官员沃勒和布拉德均表示支持7月加息75bp而不是100bp，加息预期回落。美国6月CPI继续显示通胀扩散后的全面涨价。拜登访问沙特后，沙特王储表示原油增产能力有限。在需求端衰退预期暂时缓和的情况下，通胀预期及贵金属价格短期内或有反弹，关注黄金1700美元/盎司附近支撑。棉花：郑棉涨停 报复性反弹；周一，郑棉在大幅下挫后报复性反弹，所有合约均封于涨停，持仓略有增加。现货指数价格继续下跌，3128B指数较前一日下调563元/吨。宏观利空不断释放，地产风险事件触发后，悲观情绪有所收敛，短期利空出尽。另外，领导人视察棉花种植基地，对于新疆棉花产业发展给与指示，也使得市场空头情绪有所退散。郑棉短期快速反弹。郑棉操作难度较大，稳健投资者建议观望为主。激进投资者尝试逢回调短多，但需要密切关注盘面变化。套利方面9-1反套为主，500元/吨之上可尝试进场。豆类：抄底买盘入场 连粕震荡收涨；周一连粕市场震荡收涨，市场买盘推动价格震荡走高。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡走高，随着国际原油价格的止跌企稳，美豆开始将焦点集中到天气上来，尽管美豆目前并没有进入生长关键期，但是高温炎热的天气开始对作物生长有所影响，市场预期新一期优良率或有下调，美豆短期或低位反弹，反弹的高度需要看周边市场的情绪，如果大宗商品都回归自身基本面，那么美豆或开启天气炒作期。受此影响，小幅上涨，部分品牌涨幅为10-20元/吨。市场预期上周油厂开工增加，但由于上周提货增加，豆粕库存波动有限，现货相对坚挺。基差回升。连粕市场则依然跟随美豆而动，市场弱势反弹，短线操作。油脂：周边市场提振 油脂触底反弹；周一国内油脂期货震荡走高，周边市场回暖给国内油脂市场带来提振，抄底买盘涌入推动价格。现货方面，江苏豆油价格稳中小涨，当地市场主流豆油报价9840元/吨-9940元/吨，较上一交易日上午盘面小涨90元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价9160元/吨-9260元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨。江苏张家港菜油价格有所回落，当地市场主流菜油报价11610元/吨-11710元/吨，较上一交易日上午盘面下跌140元/吨。周一BMD的棕榈油期货上涨，基准合约上涨了5%以上。尽管印尼棕榈油出口费取消，但周边市场集体触底反弹给马棕油带来人气，市场止跌回升。尽管最新公布的出口数据如期同比下降，但是市场反应平淡。国内方面，国内油脂跟盘走高，在连续下挫后，市场终于迎来反弹时刻，前期跌幅较大的大宗商品集体回暖，这给国内油脂市场带来提振，尤其是国际原油的回暖，让市场反弹意愿增强。不过建议当前宏观因素依然充满不确定性，这让油脂反弹幅度存疑。操作上等待反弹乏力后择机抛空对待。玉米:驱动不强 偏弱震荡；周一玉米期货走势偏弱，主力C2209暂报2680元/吨，跌0.6%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格稳定，北方港口粮商自行集港为主，锦州港集港2780-2800元/吨，广东蛇口新粮散船2780-2810元/吨，较昨日下调10元，集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨。供应方面，市场看空情绪浓厚，玉米现货供应阶段性增量，叠加进口谷物、超期储存稻谷等替代品供应短期仍相对充足。需求方面，生猪价格保持偏强格局，养殖场户压栏惜售情绪较高，部分散户选择二次育肥、压栏，也对饲料原料消费形成短期的支撑；深加工方面，由于下游产品走货仍不佳，部分深加工企业停机检修增多，行业总体开机率有所下滑，整体来看，现货供需矛盾不是很突出，但市场情绪较差，近期偏弱震荡仍是主流。期货来看，目前盘面仍处于贴水，从绝对价格来说亦贴近成本，下行空间有限。操作上，震荡对待。生猪:现货初现企稳迹象 期货震荡为主；周一生猪期货震荡为主，主力LH2209波动区间在21290-21815元，较上日结算价接近持平。。现货方面，据汇易网，河南报价22.3-22.8元/公斤，小涨0.1元/公斤；山东报价22.5-23.1元/公斤，持平；对于后市而言，7-9月国内生猪仍是处于供应收缩的阶段，尽管短期消费端跟进入不力及养殖户出栏积极性回升导致期现货价格出现较大回调，但在7、8月季节性上涨窗口期结束及供应出现拐点前，涨价预期将继续支撑养殖户扛价心理，猪价持续回落空间有限，后期存在再度上冲的可能。对于期货来看，目前9月贴水现货，短多思路。苹果：回归强势 关注早熟上市；周一，苹果期货强势拉涨。主力合约较上一交易日涨逾5%，修复一周以来的跌幅，增仓0.5万手，持仓15万手。此前苹果受到大宗商品市场整体影响有明显下跌，但今日的亮眼表现似乎表示已经走出自身独立的行情。苹果强势的原因主要还是来自新季减产。据卓创资讯的初步套袋数据预测，新产季与去年同期的套袋预估相比，减产幅度约为9.86%。减产驱动之下，苹果下方存在支撑，不具备大幅下跌趋势的条件。早熟苹果的市场行情也侧面验证了观点，目前西北早熟果开始收购，开秤价格高于往年同期。综上来看，待宏观情绪逐渐褪去，苹果将回归自身基本面，中长期操作建议偏多思路对待。花生：部分产区或迎强降雨 关注对新季的影响情况；周一，花生期货大幅上扬。主力合约PK2210拉涨后维持震荡，较上一交易日涨1.5%左右，减仓0.3万手，持仓11万手。现货市场交易平淡，价格也是没有太多起色，旧作花生米行情波动有限，我们需要等待新季上市指引。部分产区将迎来强降雨，目前主产区河南花生进入开花下针期，该阶段需水量较大，关注旱涝急转的情况。继续跟踪产区种植动态，短期建议观望。来源：国信期货