白银日益获青睐 黄金小涨就有可能推动银价走升25%

世界白银协会(Silver Institute)在上周发布的一份研究报告中写道，投资者对白银的信心明显增强。

世界白银协会表示，由于宏观经济不确定性不断上升，投资者对白银的敞口也在增加。投资者担心贸易摩擦升级可能会引发经济衰退。随着债券收益率变为负值，投资者正在寻找其他避险资产。“这与近年来的活动形成了鲜明对比，此前许多机构投资者对白银持怀疑态度。”

8月份交易所交易产品(ETP)的白银持有量触及新高，达到7.369亿盎司。

过去八年白银的表现逊于黄金，黄金/白银比率从2011年4月的30.5升至2019年7月的93.5，这是数十年来的高位。不过，与黄金相比，白银市场规模较小。世界白银协会警告称，较小规模的资金流入或清算会对市场造成不成比例的影响，从而导致价格波动加剧。

该协会指出：“截至7月底，基金经理持有的白银净多头头寸价值52亿美元(相当于3.128亿盎司，或9729吨)，黄金则为266亿美元(相当于1860万盎司，或578吨)，后者是前者的大约五倍。设想一下(假设其他所有条件保持不变)，如果5%的黄金头寸转换为白银，那么后者头寸将大幅增加25%。”